В первом квартале климатические стартапы привлекли $8,1 миллиарда, что близко к рекордной сумме средств, что говорит о том, что закрытие 2023 года было скорее исключением, чем признаком долгосрочного спада.
Цифры, содержащиеся в новом отчете PitchBook, показывают, что климатические технологии не поддались тому же замедлению, что затянулось на остальное венчурное сообщество.
Хотя количество сделок немного сократилось по сравнению с предыдущим кварталом, стоимость выросла почти на 400%, согласно отчету. Глубинный анализ $8,1 миллиарда, привлеченных в первом квартале, показывает, что инвесторы сосредоточили свое внимание на материалах, включая зеленую сталь и материалы и минералы для батарей.
Три компании раннего этапа закрыли больше всего сделок. Climate Capital закрыла 94, Lowercarbon Capital закрыла 70 и SOSV заняла 59 место (число было бы выше, если бы включили ее программы Hax и IndieBio). Несмотря на эти подсчеты, в этом году было закрыто меньше сделок по сравнению с IV кварталом 2023 года. Общее количество сделок в этом квартале сократилось на 20% до 244.
Несмотря на меньшее количество сделок, сумма, привлеченная климатическими стартапами в I квартале, была второй только после III квартала прошлого года. Несколько значительных сделок помогли поддержать сектор.
Лучшие сделки
Шведский стартап H2 Green Steel лидирует, привлекая $4,5 миллиарда кредита и $215 миллионов в капитале для финансирования масштабного нового завода на севере Швеции. Компания заявляет, что может производить сталь с уменьшением выбросов до 95%, сжигая зеленый водород вместо угля. Новый завод сначала будет производить 2,5 миллиона метрических тонн стали в год, и компания говорит, что клиенты уже обязались купить половину этого объема на следующие пять - семь лет. H2 Green Steel следует за Northvolt, шведским производителем батарей, привлекающим крупные инвестиции для строительства крупномасштабных производственных объектов в стране.
Переработчик батарей Ascend Elements последовал, добавив еще $162 миллиона в свой раунд Серии D, что привело общую сумму до $704 миллионов за раунд. Компания, являющаяся единорогом на сумму $1,6 миллиарда после-денег, борется за долю на все более конкурентном рынке материалов для переработки батарей, сталкиваясь с бывшим исполнительным директором Tesla Джей Би Страубел Redwood Materials.
Продолжая тему материалов, производитель батарей Natron привлек $189 миллионов в свой раунд серии B для начала строительства коммерческого завода в западном Мичигане. Стартап специализируется на содиево-ионных батареях, которые дешевле литий-ионных, но имеют меньшую энергетическую плотность.
Lilac Solutions также закрыла значительную серию C в прошлом квартале, привлекая $145 миллионов для масштабирования своей технологии ионообмена, которая может добывать литий из соленой воды. Большая часть лития в мире производится в испарительных прудах, требующих огромных земельных участков и воды. Подход Lilac Solutions выглядит как обычный завод, с модульными блоками внутри закрытого здания. Она обещает сделать добычу лития коммерчески выгодной в США, что будет необходимо для того, чтобы их электромобили соответствовали федеральным налоговым льготам, которые зависят от местных минералов.
Превью?
Цифры, опубликованные в I квартале, могут показаться завышенными из-за объемных кругов, но они также могут быть началом тенденции, когда сделки на девять цифр прекратят быть исключительными.
Сегодня можно пренебречь массивными сделками, такими как H2 Green Steel, как случайность, но это также бы проигнорировало тот факт, что многие климатические технологии, которые часто продают физические товары вместо программного обеспечения, нуждаются в крупных суммах, чтобы успешно достичь коммерческого масштаба. В настоящее время просто меньше компаний, готовых к совершить этот шаг. С ростом компаний раннего этапа, это должно измениться.
Крупные сделки в сочетании с меньшим количеством сделок могут быть небольшим утешением для основателей ранних стадий, нуждающихся в деньгах сейчас. Но реальность в том, что инвесторы идут в этом направлении уже несколько кварталов. Энтузиазм, который проявлялся во время пандемии, привел к стремительному росту стоимости компаний, что делает трудно обосновать дополнительные инвестиции без новых раундов.
В разговорах за последние несколько месяцев венчурные капиталисты говорили мне, что их предпочтение отдается компаниям с клиентскими активами и некоторыми доходами в книгах. В сфере климатических технологий выбор из готовых к риску технического риска компаний гораздо меньше. Предвзятость инвесторов к дерискированным, приносящим доход стартапам отражена в цифрах I квартала, которые были доминированы установленными компаниями, привлекающими крупные раунды.
Такая динамика не может продолжаться вечно. В следующие 25 лет миру придется инвестировать $230 триллионов для достижения нулевых выбросов углерода, согласно McKinsey. Для инвесторов это слишком крупный шанс, чтобы его игнорировать, и основатели спешат заполнить пробел новыми технологиями и бизнес-моделями.
Инвесторы встречались с основателями на стартовых блоках, но как только компании раннего этапа начинают думать о масштабировании, они часто сталкиваются с сложной средой сбора средств, что стало известно как "долина смерти".
"Долина смерти" для климата находится между финансированием на ранней стадии и масштабированием
По мере того как компании, такие как H2 Green Steel, Ascend Elements и другие проходят через долину, полученные уроки будут информировать инвесторов и стартапы, находящиеся на подобном пути. Это может занять несколько лет, чтобы разработать план действий, но как только это произойдет, крупные раунды, подобные тем, что видели в этом квартале, начнут становиться нормой, а не исключением.
